惠理基金對中國宏觀經濟展望

去聽了惠理基金的一個講座，盡量把聽到的東西寫下來，供大家參考：

1. 去年至今一直有不少不確定性，美國總統大選、法國總統大選，很快有德國大選、英國脫歐，令新興市場資金流入在2017年有明顯回升，然而全球基金仍然低配中國，持倉為過去五年來最低。

2. 11月中國會舉行19大，將換領導班子，根據以往經驗，19大之後的政局會趨向穩定，政策利好。

3. 中國實行用基建拉動經濟，未來有一萬個基建項目，有一半已經上馬。第一季的GDP 有6.9%。

4. 人民幣貶值，內地資金持續湧港。

5. MSCI 明晟中國指數盈利增長 2016年 -2.5%， 而2017年預期14% ，2018年預計15%。

6. A股入摩估計會刺激中港股市，現在還沒有很明顯影響，因為入摩分兩階段進行，第一階段2018月5月，第二階段8月。市場預期將會有120億美元資金流入，因為大部分資金跟著指數走，當指數更換成份股，基金其實會被迫追貨。

7. 惠理價值基金成立至今原來升了將近30倍，同期恒指升了5倍。投資專財們會對3500間公司進行分析，然後通過2500次公司拜訪不停量化、質化研究從而找出最有潛力的價值型股票。

8. 基金2016年持重微博，去上升了108%，今年上升了80%。而今年已經套利大部分，換入了「大立光電」。不說我真不知道，這家公司做的是高質素手機相機鏡頭，蘋果、HTS、三星、SONY都是它的客戶。


我個人非常佩服謝清海，聽說他們的基金這麼多年來也沒有怎麼令投資者失望，而且是最早開始步署中國市場的。最近自己也調動了一下基金投資上的比重，不久的將來應該可以把MPF也調進來，希望可以用有限的資源捕捉這一升浪。